Retour à la moyenne
Tendance d'une grandeur financière à revenir vers sa valeur moyenne de long terme après s'en être écartée. Sur les marchés actions, la relation entre valorisation d'entrée et rendement des dix années suivantes en est l'illustration la plus documentée : un actif cher a une espérance de rendement basse.
Statut de la notion : [Cadre], une grille de lecture utile, que nous ne présentons pas comme démontrée. Ce que cela signifie.
Le retour à la moyenne ne donne jamais de date. Il donne un sens et un ordre de grandeur, ce qui est déjà considérable pour dimensionner une allocation, et parfaitement inutile pour décider d'un point d'entrée.
L'erreur courante consiste à le confondre avec une garantie. Rien n'oblige un actif cher à se corriger dans un délai utile à l'épargnant, et un actif délaissé peut le rester longtemps. C'est précisément pourquoi tenir une position contrariante est difficile.
Aussi appelé : mean reversion, réversion à la moyenne.