Prime de risque
Rendement supplémentaire qu'un investisseur exige pour détenir un actif risqué plutôt qu'un placement sans risque. Ce n'est pas un rendement promis mais une compensation espérée, et elle n'est jamais observable directement : on ne l'estime qu'à partir de la valorisation d'entrée et d'hypothèses explicites.
Statut de la notion : [Cadre], une grille de lecture utile, que nous ne présentons pas comme démontrée. Ce que cela signifie.
La prime de risque n'est pas une caractéristique de l'actif : c'est le prix que le marché attribue au fait de supporter un aléa, et il varie dans le temps. Elle est faible quand tout va bien et que les prix sont élevés, forte après une crise, ce qui est l'inverse du sentiment.
L'implication pratique est contre-intuitive. Le moment où détenir des actions rapporte le plus, en espérance, est celui où c'est le plus inconfortable. C'est ce qui rend la discipline structurelle plus utile que la conviction.
Aussi appelé : prime de risque actions, equity risk premium.