Momentum
Tendance d'un actif dont le prix a monté à continuer de monter à horizon de quelques mois, et inversement. C'est l'une des régularités les mieux documentées de la finance empirique, et elle coexiste avec son apparente contradiction, le retour à la moyenne, qui opère à un horizon plus long.
Statut de la notion : [Mesuré] (un résultat empirique, sourcé sur la page du pilier. Ce que cela signifie.
Les deux phénomènes ne se contredisent pas parce qu'ils n'opèrent pas à la même échelle de temps. Les flux guident le court et moyen terme, ce qui produit la persistance ; la valeur ancre le long terme, ce qui produit le retour à la moyenne.
Le momentum est aussi mécaniquement alimenté par la gestion indicielle, qui achète au prorata des poids, donc davantage ce qui a déjà monté. Ce n'est pas une conviction sur la qualité des entreprises : c'est une conséquence de la façon dont l'argent entre.
Pour un particulier, l'usage du momentum est surtout défensif : comprendre pourquoi une tendance persiste évite de la prendre pour une validation de la valeur sous-jacente.
Aussi appelé : effet momentum, suivi de tendance.