CAPE (PER de Shiller)
Rapport entre le prix d'un indice et la moyenne de ses bénéfices sur dix ans, corrigée de l'inflation. En lissant le cycle, il évite de faire paraître un marché bon marché au sommet d'un pic de bénéfices. Il sert à estimer une espérance de rendement à long terme, jamais à prévoir une année.
Statut de la notion : [Mesuré] (un résultat empirique, sourcé sur la page du pilier. Ce que cela signifie.
Le CAPE est un indicateur d'espérance, pas de synchronisation. Sa relation avec le rendement des dix années suivantes est solide ; sa capacité à indiquer un point d'entrée est nulle. Un marché cher peut le rester des années.
Ses limites sont réelles et connues : les normes comptables changent, la composition sectorielle des indices se déforme, et la moyenne à dix ans traîne longtemps les crises anciennes. C'est un thermomètre approximatif, utile parce que les alternatives le sont moins.
Aussi appelé : Shiller PE, PER ajusté du cycle, CAPE ratio.