Allocation par les risques
Approche consistant à répartir un portefeuille selon la contribution de chaque poche au risque total, et non selon les montants investis. Un portefeuille réparti à parts égales en euros peut concentrer l'essentiel de son risque sur une seule ligne, ce que la répartition comptable masque entièrement.
Statut de la notion : [Cadre], une grille de lecture utile, que nous ne présentons pas comme démontrée. Ce que cela signifie.
L'exemple canonique est le portefeuille dit équilibré entre actions et obligations : à parts égales en capital, la volatilité bien plus élevée des actions fait qu'elles portent la quasi-totalité du risque. L'équilibre apparent est un déséquilibre réel.
La conséquence pratique n'est pas d'adopter une technique de gestion sophistiquée, mais de poser une autre question : face à quel scénario mon portefeuille est-il exposé ? Un portefeuille diversifié en lignes peut n'être diversifié sur aucun risque.
Aussi appelé : équilibrage par le risque, risk parity.